辰开门见山。
电话那头传来纸张翻动的声音：「预料之中。您的所有交易都有完整记录和决策依据，我们准备了三个文件夹的材料：交易记录、研究分析、公开信息来源时间线。今天就会发给券商，由他们转交SEC。」
「非美国居民帐户的问题呢？」
「这是灰色地带。」林天明的声音很平静，「SEC有权调查在美国市场交易的所有帐户，无论帐户持有人身在何处。但只要交易合规，离岸身份本身不构成问题。我们已经准备了法律意见书，论证离岸信托持有美国市场投资帐户的常见性与合法性。」
陆辰点头。这就是他提前聘请律师的价值....不是等出了问题再救火，是在问题出现前就建好防火墙。
「接下来会怎样？」他问。
「SEC会花几周时间分析数据。」林天明说，「然後可能要求部分帐户持有人提供补充说明，甚至要求面谈。但那是下一步。目前阶段，保持低调，不要进行任何新的可疑交易。」
「我已经暂停开仓了。」
「明智。」林天明顿了顿，「陆先生，容我问一个专业之外的问题.....你真的认为雷曼会倒吗？」
这个问题让陆辰沉默了几秒。
「林律师，你见过我提供的分析模型。」他最终说，「基於公开数据，雷曼在2008年内破产的概率超过70%。我做空，不是赌博，是基於概率的理性决策。」
「但SEC不会这麽看。」林天明轻声说，「在他们眼中，如此确定性的做空，要麽是天才，要麽是骗子。而监管机构的天性，是首先假设你是骗子，然後让你自证清白。」
「那就证明给他们看。」
挂掉电话後，陆辰调出自己准备的所有材料。文件夹整齐地分类：
文件夹1：【雷曼兄弟财务分析报告（2008年4月版）】，78页，基於公开财报。SEC
filings、评级报告。
文件夹2：【商业地产市场数据分析】，42页，引用标准普尔，穆迪，RealCapital
Analytics等机构的公开数据。
文件夹3：【雷曼CDS价格与股价背离分析】，36页，展示信用市场与股票市场的认知差异。
文件夹4：【交易决策时间线】，详细记录每一笔交易的日期，时间，价格，以及触发该交易的公开新闻或数据发布时间。
这些材料加起来超
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