业地产空置率就在上升。但雷曼的模型假设空置率会下降。这意味着他们的资产估值至少高估了30%。
，，陆辰仔细看着那些数据。秦静的研究很紮实，每个数字都有出处。
「这些能发表吗？」他问。
「已经在写论文了。」秦静苦笑，「但可能来不及。学术期刊的审稿周期要三个月，等发表时，雷曼可能已经....
」
她没说下去。
「你叔叔那边呢？」陆辰换了个话题，「安东尼·陈最近有什麽动向？」
「他上周卖掉了所有金融股。」秦静压低声音，「包括雷曼。他说，不管财报多漂亮，CDS价格不会撒谎。现在雷曼的CDS还在600基点以上，说明债券市场认为它有很大概率违约。」
聪明人，陆辰想。安东尼·陈能在矽谷风投圈立足二十年，靠的不是跟风，而是独立的判断。
「他还说，」秦静继续道，「如果雷曼真的出事，矽谷的科技公司也会受影响。很多初创公司的融资都依赖投行，如果投行体系崩溃，整个创新生态都会缺血。」
陆辰点头。这正是他担心的连锁反应.....金融危机的第二波冲击。
他们又讨论了一会儿模型细节，约好下次再见面。离开图书馆时，夕阳正把斯坦福的西班牙式建筑染成金黄。
校园里，学生们骑着自行车穿梭，草坪上有人弹吉他，有人看书。一切都那麽宁静，仿佛华尔街的动荡是另一个世界的事。
但这个世界很快就会被波及。
4月11日，周五。
雷曼股价收盘於46.20美元，全周微跌1.65美元。周线图上留下一根带长上影线的小阴线....这意味着虽然创了周内新高，但卖压最终占了上风。
陆文涛下班回家时，在小区门口遇见了罗伯特·刘。这位华裔建筑公司老板刚从车上下来，手里提着公文包，脸上带着疲惫。
「陆工，下班了？」罗伯特打招呼。
「罗伯特，今天这麽晚？」陆文涛停下脚步。
「去圣何塞谈个项目，」罗伯特苦笑，「本来都快签合同了，客户突然说资金紧张，要推迟三个月。这已经是本月第三个推迟的项目了。」
两人边走边聊。罗伯特说起建筑行业的寒冬：「从去年底开始，商业地产项目就越来越少。现在连住宅项目都在砍预算。我公司已经裁了20%的员工，可能还要再裁。」
「这麽
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